智云健康2026年中期业绩丨经营现金流持续为正，战略转型成效兑现

2026年8月27日，智云健康科技集团（9955.HK）发布2026上半年业绩公告。财报核心数据表明，公司经营性现金流保持持续正向流入，顺利跨越从“烧钱扩张”到“自我造血”的分水岭，发展驱动模式从依赖外部融资转向内生增长，可持续性与确定性显著提升。

数据显示，2026年上半年，公司经营质量实现显著跃升，盈利改善态势强劲向好。报告期内，公司净亏损大幅收窄94.3%至3695万元；经调整净亏损仅886万元，已无限趋近盈亏平衡点，盈利拐点近在眼前。经营端现金流韧性凸显，经营性现金流持续保持正向，实现2000万元，展现出稳健的自我造血能力。

公司整体毛利率提升至46.7%，相较去年同期37.1%，大幅增厚9.6个百分点，盈利能力实现跨越式升级。分业务板块看，院内解决方案毛利率由35.1%提升至44.7%，院外解决方案毛利率从42.3%攀升至51.9%；订阅解决方案（精准营销）持续保持97.9%的超高毛利率，成为公司高价值业务的核心支柱。

全板块毛利率系统性向上，是公司战略转型、收入结构持续优化的重要实证。伴随低毛利业务有序迭代出清，高价值核心业务势能持续释放，公司盈利增长潜力正加速兑现，为后续高质量发展筑牢坚实根基。

整体来看，战略转型2.0时代下的智云健康，聚焦“AI平台+P2M”这一高毛利、可持续的商业闭环，正在迎来从“规模驱动”向“价值驱动”的高质量发展阶段，盈利能力持续向上，发展的确定性正在不断增强。

截至2026年6月30日，公司AI医院平台接入超15000家医院，其中三级公立医院达1400多家，渗透率接近40%，较去年同期净增480多家；AI药店平台部署超28万家，覆盖全国约40%药店。日均在线有效处方量近百万张，累计处方量突破16亿张。ClouD GPT模型实现近100%处方用药合理性审核，已与全国35家三甲医院达成专家共识。

这张覆盖院内院外的数字化网络，既是AI技术落地的场景底座，更是P2M自营品种触达终端的核心渠道。截至6月30日，公司已拥有5款已上市产品及10款处于III期临床、注册申请或上市前阶段的产品，覆盖中枢神经、血管及代谢、消化等多个治疗领域。从已上市品种的稳健增长，到伊洛前列素的落地放量，再到10款在研品种的梯次接力，智云健康的P2M管线正形成“上市一批、落地一批、储备一批”的良性节奏。

经营现金流转正、亏损规模大幅收窄，标志着智云健康战略转型的成果，已在财务表现与业务布局两大维度同步落地。未来，智云健康将继续深耕“AI平台+P2M”核心战略，不断夯实院内院外数字化网络壁垒，持续优化业务结构、稳步推进盈利目标，以数字化创新赋能医疗产业，为广大医患提供更优质的医疗健康服务。